光伏“卖铲人”高测股份去年净利预增超八成,实控人包揽9亿定增如今大缩水

发布日期:2024-05-13 17:25    点击次数:153

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  “内卷”的光伏产业链并未影响到“卖铲人”高测股份(688556.SH),作为国内硅片切割领域的细分龙头,公司在过去一年中继续延续着业绩高增态势。

  1月23日晚间,高测股份发布2023年业绩预告,预计实现归母净利润14.40亿元至14.80亿元,同比增长82.60%到87.67%;预计实现扣非净利润14.00亿元到14.60亿元,同比增加86.61%到94.61%。

  值得一提的是,得益于光伏赛道需求旺盛,高测股份的业绩自2022年便开始“起飞”。2022年,高测股份全年实现净利7.89亿元,同比大增356.66%。在此基础上,高测股份2023年延续强势,预计全年实现净利超14亿元,几乎较2022年翻倍。

  自2020年上市以来,高测股份在短短三年间业绩呈现爆发式增长,截至2023年末净利润增长预计超过23倍,放眼整个A股市场也是相当炸裂的表现。

  自2020年上市以来,高测股份在短短三年间业绩呈现爆发式增长。来源:同花顺

  对于去年业绩大涨的原因,高测股份总结为三点:

  1、2023年全球光伏新增装机需求持续旺盛,公司充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环优势不断提高产品竞争力,光伏设备、金刚线、硅片切割加工服务各项业务均持续快速发展,业绩实现大幅增长。光伏设备订单大幅增加,龙头地位稳固;金刚线产能及出货量大幅增加,基本实现满产满销,竞争力持续提升;硅片切割加工服务业务产能持续释放,专业化切割技术优势持续领先,出货规模大幅增加。

  2、2023年公司保持技术优势持续领先的同时进一步实现降本增效,公司第四季度盈利情况虽受到光伏行业波动的一定影响,但凭借产品和服务的领先竞争优势及精细的成本控制能力,公司第四季度光伏设备仍实现了大规模稳定交付、金刚线产能利用率基本饱和、硅片切割加工服务仍保持较高开工率,各项业务仍保持了较好的盈利能力。

  3、2023年公司半导体、蓝宝石、磁材及碳化硅等创新业务设备及耗材产品竞争力持续领先,订单稳步增长,业绩实现大幅增长。碳化硅金刚线切片机技术领先,订单规模大幅增长,市场渗透率快速提升;磁材订单规模增长迅速,市占率快速提升;半导体及蓝宝石设备及耗材保持持续领先优势及高市占率。

  公开资料显示,高测股份成立于2006年,总部位于山东青岛,是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商,主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售,已实现切割设备、切割耗材及硅片切割加工服务业务全覆盖。

  高测股份的产品主要应用于光伏行业硅片制造环节,光伏行业全球前十名硅片制造企业均为公司客户。截至2023年三季度末,公司实控人张顼持股比例为29.35%。

  界面新闻注意到,作为国内屈指可数的“切割专业户”,得益于全球光伏新增装机需求持续旺盛,高测股份在硅片切割领域的订单拿到手软,且销售毛利率近年来一直保持在40%左右。据同花顺数据,截至2023年三季度末,高测股份的销售毛利率增至45.98%,从而进一步拉动公司净利润增长。

  截至2023年三季度末,高测股份的销售毛利率进一步提升至45.98%。来源:同花顺

  具体来看,高测股份的主营业务分为光伏切割设备、光伏切割耗材、硅片及切割加工服务、其他高硬脆材料切割设备及耗材四大类。

  其中,在光伏切割设备领域,高测股份的市占率稳居第一。高测股份曾在2023年半年报中提到,报告期内,光伏切割设备订单大幅增加,并保持了较为稳定的毛利率。

  此外,在光伏切割耗材领域,主要产品即金刚线产品,截至2023年上半年,高测股份细线化迭代持续领先,规模优势逐渐显现,毛利率不断提升。报告期内光伏切割耗材实现收入6.90亿元,同比增长111.69%。

  值得关注的是,在过去的2023年,光伏产业链价格步入下行周期,尤其是进入四季度以来,“内卷”的硅料、硅片及组件等价格大幅下降,进而导致光伏行业硅片环节开工率出现波动。这对于“切割专业户”高测股份影响几何?硅片切割加工服务产能的落地节奏是否会受到影响?

  高测股份表示,硅片价格下降目前对公司切片加工业务订单及加工费价格没有直接影响。硅片价格下降对公司剩余片的销售收入会有一定影响,但对公司硅片切割加工服务业务盈利水平影响比较有限。从长期来看,硅片价格下降有利于激发下游电站投资需求,带动行业更健康发展。同时硅片价格下降将加剧硅片环节的竞争,具有低成本切割以及具有技术迭代研发能力的优势产能将会占据先机。

  “进入2023年四季度以来,受光伏行业整体波动影响,公司金刚线价格较三季度有所下降,但基于公司产品竞争力及技术领先优势,以及公司在降本增效方面的持续努力,四季度公司金刚线仍保持了较强的竞争力及较好的盈利能力;切割设备价格相对稳定,设备在手订单饱满;切片服务加工费价格相对稳定,硅片切割加工服务目前仍保持了80%左右的开工。”高测股份在互动平台表示。

  而在产能落地方面,高测股份亦表示“不会因为行业短期波动而受影响”。

  据悉,高测股份目前硅片切割加工服务产能总规划102GW,其中光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地项目(5GW)、乐山6GW光伏大硅片及配套项目、建湖(一期)10GW光伏大硅片项目以及安阳5GW光伏大硅片项目共计26GW已经落地,建湖(二期)12GW光伏大硅片项目目前在全面爬产,2023年年末公司硅片切割加工服务产能规模可达38GW。此外,宜宾(一期)25GW光伏大硅片项目正在建设中,预计今年上半年释放产能。

  高测股份表示,公司的硅片切割加工服务产能的规划是基于公司技术领先优势以及长期市场需求考虑,项目的落地建设不会因为行业短期波动而受影响。

  界面新闻注意到,在业绩高增的背景下,高测股份还罕见地推出2023年前三季度利润分配方案,拟现金分红3.39亿元,占公司同期归母净利润的近三成。

  对此,高测股份在回应投资者调研时表示,“前三季度公司现金分红是鉴于公司产品和服务竞争力增强,盈利能力提升,现金流持续改善,自身造血能力不断增强,综合考虑公司中长期发展规划以及公司目前盈利状况、资金结构等因素,同时积极响应证监会倡导上市公司提高分红水平的精神,回馈广大投资者。”

  不过反映在二级市场上,高测股份股价表现并不像公司业绩一样亮眼。截至1月23日收盘,高测股份报33.13元/股,自2023年至今,股价累计跌幅达36%。

  值得一提的是,公司实控人张顼曾于去年6月以高达50.27元/股的发行价格,全额认购增发股份,募集资金总额9.16亿元。此次发行完成后,张顼持有公司股权比例由25.34%上升至29.35%。若按照目前的股价,张顼此次认购股份的市值已蒸发超过30%。



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